قياس كفاءة سوق العراق للأوراق المالية في المستوى الضعيف: تطبيق عملي باستخدام بيانات تاريخية

الملخص

كفاءة سوق رأس المال من أهم الموضوعات المثيرة للجدل في سوق رأس المال في العقود الثلاثة الماضية في الأدبيات المالية. يُعرف الشكل الضعيف للكفاءة بنظرية الخطوة العشوائية. إذا لوحظ الاستقلال بين متغيرات الأسعار أو العوائد ، يتم قبول فرضية الخطوة العشوائية. في هذا البحث وباستخدام الرقم القياسي الإجمالي لأسعار البورصة العراقية خلال الفترة من 2016 إلى 2021 نقوم بفحص كفاءة البورصة بشكل ضعيف بشكل يومي. في هذه الطريقة  أولاً باستخدام اختبار الارتباط التلقائي واختبار الدوران ، يتم الربط التلقائي بين القيم السابقة والحالية لسلسلة المرتجعات لمؤشر أسعار البورصة العراقية عند مستوى ضعيف من خلال فحص عائد الرقم القياسي الإجمالي لأسعار البورصة العراقية. تم قبول الشركات في البورصة باستخدام نماذج ARCH و GARCH. تم اختبار Garch-M و EGARCH و GJR يوميًا للفترة من 2016 إلى 2021. وأظهرت نتائج هذا البحث أن البورصة العراقية لا تعمل عند مستوى ضعيف.